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Asiatische Aktien steigen trotz schwächerem Wachstum in China

Die asiatischen Aktienmärkte starteten mit Kursgewinnen in die Woche, obwohl die Daten zeigen, dass Chinas Wirtschaft im vergangenen Jahr so langsam gewachsen ist wie seit einem Jahr nicht mehr. Eine seltene Schrumpfung der Anlageninvestitionen belastete die Stimmung. Chinesische Aktien legten ebenso zu wie der japanische Nikkei 225, der nach Nachrichten über eine Koalitionsregierung stark anzog. Die Anlegerinnen und Anleger blicken auf eine ereignisreiche Woche mit wichtigen US-Technologieunternehmen, die Quartalszahlen veröffentlichen, sowie wichtigen Inflationsdaten. Gold notierte am Montag leicht höher bei rund USD 4260 pro Unze, während die Renditen von US-Staatsanleihen sich vom Rückgang Ende letzter Woche etwas erholten; die 2-jährige lag bei rund 3.5% und die 10-jährige wieder über 4%.

Datum 20. Oktober 2025
Autor Shane Strowmatt, Senior Investment Writer
Lesezeit 5 Minuten

Chinas Wirtschaft ist im dritten Quartal um 4.8% gegenüber dem Vorjahr gewachsen, damit so langsam wie seit einem Jahr nicht mehr, nachdem im zweiten Quartal noch 5.2% erreicht wurden, wie am Montag veröffentlichte offizielle Zahlen zeigen. Die Sachanlageinvestitionen, zu denen auch Immobilien zählen, sind in den ersten neun Monaten unerwartet um 0.5% gefallen. Das ist eine seltene Schrumpfung, wie sie zuletzt 2020 vorkam, und auch die Immobilieninvestitionen gingen weiter zurück. Die Industrieproduktion übertraf im September die Erwartungen mit einem Plus von 6.5% gegenüber dem Vorjahr; der Einzelhandelsumsatz stieg um 3%, verlangsamte sich jedoch gegenüber 3.4% im August. Die anhaltende Schwäche im Immobiliensektor und eine verhaltene private Investitionstätigkeit belasten Chinas Aussichten. Dennoch beliess China seine Leitzinsen zum sechsten Mal in Folge unverändert: Der einjährige Loan Prime Rate liegt weiter bei 3% und der fünfjährige bei 3.5%. Die chinesischen Aktien legten am Montag zu. Der Hang Seng Index stieg um 2.4%, der Festlandsindex CSI 300 um 0.6%, da die Anlegerinnen und Anleger die schwächer als erwartet ausgefallenen BIP-Zahlen weitgehend ignorierten. Auch die breiteren Asien-Pazifik-Märkte verzeichneten Zugewinne, unterstützt durch den Nikkei 225, der nach der Bekanntgabe der Koalitionsvereinbarung die Marke von 49'000 Punkten übertraf. Der Nikkei 225 kletterte um 3%, der südkoreanische Kospi stieg um 1.6% und Australiens S&P/ASX 200 um 0.4%.

Quartalsergebnisse und Inflation im Fokus

In dieser Woche läuft die Berichtssaison zum dritten Quartal auf Hochtouren – mit wichtigen Zahlen von Tesla (Mittwoch) und mehreren führenden Halbleiterherstellern, darunter Texas Instruments (Dienstag), KLA Corporation, Lam Research (Mittwoch) sowie Intel und STMicroelectronics (Donnerstag). Im Fokus stehen auch makroökonomische Daten, insbesondere die Verbraucherpreisinflation aus dem Vereinigten Königreich, Kanada und Japan (Mittwoch und Freitag). Auch der US-Verbraucherpreisindex (VPI) wird am Freitag erwartet, könnte aber wegen des andauernden Regierungsstillstands verschoben werden. Einkaufsmanagerindizes (PMI) werden am Freitag in den USA, dem Vereinigten Königreich, der Eurozone, Frankreich, Deutschland und Japan veröffentlicht und geben neue Einblicke in die Konjunkturentwicklung.

Wall Street legt zu, da Handelsspannungen nachlassen

US-Aktien schlossen am Freitag nach versöhnlichen Äusserungen von US-Präsident Donald Trump im Handelsstreit mit China fester, was die Hoffnungen auf eine Annäherung in den Verhandlungen schürte – zudem liessen die Sorgen um den Bankensektor nach. Der Dow Jones Industrial Average stieg um 0.5% auf 46'190.61 Punkte, der S&P 500 legte ebenfalls 0.5% zu und der Nasdaq 100 verbesserte sich um 0.6%, alle drei Indizes verzeichneten Wochengewinne. Die Stimmung im Finanzsektor besserte sich, nachdem mehrere Regionalbanken geringere Kreditrisikovorsorgen und solide Ergebnisse meldeten. Das verhalf dem KBW Bank Index am Freitag zu einem Plus von 0.6%. Offenlegungen von Zions und Western Alliance hatten zuvor in der Woche Sorgen über schlechte Kreditvergabepraxis bei US-Regionalbanken ausgelöst und Verluste bei Bankaktien am Donnerstag verursacht.

Inflation in der Eurozone steigt im September auf 2.2%

Die jährliche Inflationsrate in der Eurozone stieg im September auf 2.2% nach 2.0% im August, wie Eurostat am Freitag mitteilte, und lag damit ebenfalls über 1.7% im Vorjahr. Auch in der gesamten Europäischen Union hat sich die Inflation auf 2.6% (August: 2.4%, Vorjahr: 2.1%) erhöht. Den grössten Beitrag zu den steigenden Preisen in der Eurozone lieferten die Dienstleistungen. Die europäischen Aktienmärkte schlossen am Freitag schwächer. Der Euro Stoxx 50 verlor 0.8%, Deutschlands DAX gab 1.8% nach, Frankreichs CAC 40 sank um 0.2%. Der Swiss Market Index fiel um 0.5%.

Israel greift Hamas an, setzt Gaza-Hilfe aus

Israel flog am Sonntag Luftangriffe auf Hamas-Ziele im Gazastreifen und setzte Hilfslieferungen aus, nachdem laut israelischen Angaben ein Waffenstillstand durch die Hamas gebrochen worden war - dabei wurden zwei israelische Soldaten getötet. Die Israelischen Verteidigungsstreitkräfte griffen Dutzende Ziele an, darunter Waffendepots und Tunnel, bevor sie später die Wiederaufnahme der Überwachung des Waffenstillstands ankündigten. Die Spannungen blieben bestehen, nachdem eine Waffenruhe unter Vermittlung von Trump zustande gekommen war. Berichte sprechen von hohen palästinensischen Opferzahlen und anhaltenden Gefechten in umstrittenen Gebieten, während Hilfslieferungen über den Rafah-Übergang auf unbestimmte Zeit verschoben wurden. Regionale Akteure und US-Vertreterinnen und -Vertreter beraten diese Woche über Wege zur Stabilisierung der Lage, während sich beide Seiten gegenseitig Verstösse gegen das Abkommen vorwerfen.

Unternehmens- und Wirtschaftskalender

Unternehmensnachrichten im Fokus: Es stehen heute keine wichtigen Unternehmensnachrichten an.

Konjunkturdaten im Fokus: Wirtschaftsumfrage der Bank of Canada (16:30)

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Impressum
Herausgeber: LGT Bank (Schweiz) AG, Glärnischstrasse 36, CH-8027 Zürich
Redaktion: Alessandro Fezzi
Quelle: LGT Bank (Schweiz) AG

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Die von uns weitergegebenen Analysen basieren auf öffentlich zugänglichen Informationen, die wir für zuverlässig halten. Für die Erstellung der Analyse wurden Veröffentlichungen in- und ausländischer Medien und Informationsdienste (z.B. Reuters, Bloomberg, Vereinigte Wirtschaftsdienste (VWD) usw.), Wirtschaftspresse, Fachpresse, Statistiken, Ratingagenturen sowie Angaben der Emittenten der analysierten Werte genutzt, primär über Internet, aber auch schriftlich oder per Telefon. Andererseits beziehen wir Informationen von Investmentbanken (Sell-Side Research respektive Primär-Recherche).

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Bei den in der Analyse verwendeten Kursen handelt es sich im Normalfall um durch die Nachrichtenagenturen Reuters und/oder Bloomberg gelieferten Aktienkurse zum Börsenschluss der Heimatbörse des analysierten Wertpapiers oder des entsprechenden Haupthandelsplatzes dieses Wertpapiers an der jeweiligen lokalen Börse am Vorabend des Erstellungstages, falls nicht anders angegeben oder vermerkt.

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Zur Ermittlung des LGT Sustainability Ratings werden die den Anlageinstrumenten zugrunde liegenden Unternehmen, Länder und supranationalen Organisationen nach von der LGT definierten Kriterien aus den Bereichen Umwelt (E), Soziales (S) und Corporate Governance (G) bewertet. Dabei fliessen unternehmens- und länderspezifische Nachhaltigkeitsdaten (Rohdaten) externer Datenanbieter ein. Das Ergebnis des LGT Sustainability Ratings stützt sich auf von der LGT festgelegte Kriterien und Berechnungsmethoden und erhebt keinen Anspruch auf Vollständigkeit, Richtigkeit oder Aktualität. Das LGT Sustainability Rating wird von der LGT nicht begründet. Jegliche Haftung der LGT ist ausgeschlossen. Das LGT Sustainability Rating stellt keine Beratung, kein Angebot, keine Offerte oder Aufforderung zur Offertstellung, keine Entscheidungsgrundlage und keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Anlage- oder anderen spezifischen Produkten sowie keine Werbung für Produkte oder Dienstleistungen dar. Die Beratung durch eine qualifizierte Fachperson vor Anlageentscheid wird empfohlen. Investitionen können Schwankungen unterliegen. Ein hohes LGT Sustainability Rating und ein hoher ESG Score garantieren keine gute oder bessere Performance des Anlageinstruments oder sonstiger Produkte, insbesondere auch im Vergleich zu einem Investment mit tieferem LGT Sustainability Rating. Das LGT Sustainability Rating ist strikt von anderen Analysen und Einschätzungen zu trennen. Die angewendeten ESG-Kriterien können von den persönlichen Vorstellungen der Kundin oder des Kunden abweichen.

Risikohinweis zu US-Vermögenswerten

Dieser Anlagevorschlag kann US-Vermögenswerte, welche als in den USA gelegenes Vermögen angesehen werden (sog. «US-situs assets»), beinhalten, welche US-Nachlasssteuerfolgen haben können. Dies bedeutet zum Beispiel, dass der Nachlass eines ausserhalb der USA wohnhaften und verstorbenen Erblassers ohne US-Nationalität gegenüber dem US-Fiskus steuerpflichtig werden kann. Gewisse Erbschafts- und Schenkungssteuerabkommen mit den USA (siehe Homepage der US-Steuerbehörde Internal Revenue Service, IRS) sehen indessen erhöhte Steuerfreibeträge oder weitergehende Ausnahmeregelungen vor, welche jedoch teilweise nicht automatisch zur Anwendung gelangen, sondern die Einreichung einer Steuererklärung oder eine Genehmigung durch den IRS voraussetzen. Die LGT empfiehlt ihren Kundinnen und Kunden, für weitere Informationen über die US-Nachlasssteuer sowie die damit verbundenen Melde- und Steuerpflichten in den USA einen qualifizierten Steuerberater beizuziehen. Es erfolgt keine automatische Meldung durch die LGT an den IRS.

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