Die jüngsten politischen Ereignisse bekräftigten die konjunkturpolitische Glaubwürdigkeit der USA und lassen die Inflations- und Wachstumserwartungen entsprechend rasch auf die gewünschten Niveaus steigen. Zugleich gibt es Zeichen spekulativer Exzesse und des Überoptimismus, was auf das Risiko weiterer gelegentlicher Rückschläge hinweist.
In diesem Bericht gehen wir auf die wichtigsten ökonomischen Entwicklungen seit Jahresbeginn ein und schliessen mit einer Aktualisierung unserer Anlagestrategie für die kommenden Monate ab. Die Hauptpunkte können wie folgt zusammengefasst werden:
Aus diesen Gründen halten wir die Ende 2020 beschlossene taktische Gesamtpositionierung weiter für angemessen. Wir verzichten vorerst auf deutliche zusätzliche Risikoengagements und konzentrieren uns auf aktives Rebalancing sowie opportunistische Gelegenheiten, um zusätzliche Renditen zu erzielen.
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Anmerkung: Die nächste Ausgabe des LGT Beacon erscheint voraussichtlich im März 2021.