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Aktien bleiben stabil - Notenbanken stehen im Fokus

Die Aktienmärkte zeigten zum Wochenschluss nur wenig Bewegung, da die Anlegerinnen und Anleger neue Zinsschritte abwägten und wichtige Inflationsdaten abwarteten. In Asien hinkten die japanischen Aktien am Freitag hinterher: Der Nikkei gab nach, nachdem schwächer als erwartete Konsumausgaben der privaten Haushalte die Belastung durch die Inflation unterstrichen und die Erwartungen an eine Zinserhöhung der Bank of Japan (BoJ) später im Monat verstärkt hatten, während die meisten anderen regionalen Märkte zulegten. Die indische Zentralbank senkte am Donnerstag ihren Leitzins in einem einstimmigen Entscheid und verwies auf Anzeichen einer nachlassenden Konjunkturdynamik. An der Wall Street legten die wichtigsten US-Indizes nach ihrer jüngsten Erholung eine Verschnaufpause ein, während die Händlerinnen und Händler dem Fed-Entscheid in der kommenden Woche entgegenblicken, für den der Markt eine weitere Zinssenkung einpreist, und stärker als erwartete Arbeitsmarktdaten verdauen. Die europäischen Aktien setzten ihre Erholung am Donnerstag fort, gestützt von Autoherstellern. Im weiteren Tagesverlauf stehen in den USA die Daten zu den persönlichen Konsumausgaben sowie zum Konsumentenvertrauen im Fokus.

Datum 5. Dezember 2025
Autor Shane Strowmatt, Senior Investment Writer
Lesezeit 5 Minuten

Die japanischen Aktien hinkten am Freitag in Asien hinterher: Der Nikkei 225 fiel um 1.1% auf 50'450.50 Punkte und machte damit die Gewinne der laufenden Woche zunichte. Auslöser waren schwächer als erwartete Konsumausgaben der privaten Haushalte, die die Belastung durch die Inflation unterstrichen und die Erwartungen an eine Zinserhöhung der BoJ später im Monat verstärkten. Die Rendite 10-jähriger japanischer Staatsanleihen erreichte zwischenzeitlich den höchsten Stand seit Mitte 2007 und steuerte auf den stärksten Wochenanstieg seit März zu, wobei die jüngsten erfolgreichen Auktionen darauf hindeuten, dass die höheren Renditen Käuferinnen und Käufer anlocken. Der koreanische Kospi legte um 1.6% auf 4093.83 Punkte zu, und der australische S&P/ASX 200 stieg um 0.2% auf 8634.60 Punkte. In Hongkong gewann der Hang Seng Index 0.3% auf 26'013.50 Punkte, während der CSI 300 auf dem chinesischen Festland um 1% auf 4591.94 Punkte zulegte. Der Goldpreis tendierte am Freitag fester bei rund USD 4220 je Unze, während der Bitcoin mit rund USD 92'000 etwas schwächer notierte.

Indien senkt Leitzins vor dem Hintergrund nachlassenden Wachstums

Die indische Zentralbank senkte am Donnerstag ihren Leitzins um 0.25 Prozentpunkte auf 5.25%. Der einstimmige Entscheid entsprach den Markterwartungen und spiegelte "Schwäche bei einigen wichtigen Wirtschaftsindikatoren" wider, obwohl der Inflationsdruck verhalten bleibt. Die Reserve Bank of India verwies darauf, dass das Bruttoinlandsprodukt zwischen Juli und September im Jahresvergleich um 8.2% gewachsen ist, deutete jedoch auf eine Abschwächung der Dynamik hin: Die Industrieproduktion fiel im Oktober auf ein 14-Monats-Tief, und der Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe sank im November auf das niedrigste Niveau seit neun Monaten. Die Exporte in die USA gingen im Oktober im Jahresvergleich um 8.5% auf USD 6.3 Mrd. zurück, während die gesamten Ausfuhren um 11.8% auf USD 34.38 Mrd. sanken. Hintergrund sind US-Zölle von 50% auf indische Waren, die seit August gelten und die externe Nachfrage dämpfen.

US-Aktien machen nach Erholung Rally Pause

Die US-Aktienindizes sind am Donnerstag nach ihrer jüngsten Erholung kaum verändert aus dem Handel gegangen, da die Anlegerinnen und Anleger auf die Fed-Sitzung in der kommenden Woche warten, bei der der Markt nun mit einer Zinssenkung rechnet. Der Dow Jones Industrial Average gab um 0.1% auf 47'850.94 Punkte nach, und der Nasdaq 100 verlor 0.1% auf 25'581.70 Punkte, während der breitere S&P 500 um 0.1% auf 6857.12 Punkte zulegte. Die Aktie des Social-Media-Konzerns Meta stieg um 3.4%, nachdem Berichte aufgetaucht waren, wonach das Unternehmen seine Ausgaben für das Metaverse deutlich zurückfahren und Mittel in den Bereich Künstliche Intelligenz umleiten will. Davon profitierten auch die Titel des Chipunternehmens Nvidia, die um 2.2% zulegten. Im Softwaresektor stiegen Salesforce um 3.7% dank eines optimistischeren Umsatzausblicks infolge der Nachfrage nach KI-Anwendungen, während der Cloud-Spezialist Snowflake nach einem Ausblick auf die operative Marge, der hinter den Erwartungen der Analystinnen und Analysten zurückblieb, um mehr als 11% einbrach.

US-Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe gehen deutlich zurück

Die Zahl der US-Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe sank in der Woche bis Donnerstag, 29. November, saisonbereinigt um 27'000 auf 191'000 und erreichte damit den niedrigsten Stand seit September 2022. Der Wert lag deutlich unter den Prognosen der Ökonominnen und Ökonomen, wie aus den am Donnerstag veröffentlichten Daten des Arbeitsministeriums hervorgeht. Die fortgesetzten Anträge, ein Indikator für die Einstellungsdynamik, gingen um 4000 auf 1.939 Mio. zurück. Separate Daten des Stellenvermittlers Challenger, Gray & Christmas zeigten, dass die von US-Unternehmen angekündigten Stellenstreichungen im November um 53% auf 71'321 zurückgingen. Insgesamt liegen die angekündigten Entlassungen seit Jahresbeginn jedoch mit rund 1.171 Mio. um 54% höher als im entsprechenden Zeitraum 2024. Der Schwerpunkt lag dabei auf dem Technologiesektor, in dem Unternehmen verstärkt Künstliche Intelligenz einsetzen. Der US-Arbeitsmarkt befindet sich in einer "no fire, no hire"-Phase, in der erhöhte fortgesetzte Anträge, schwache Einstellungsabsichten und eine Arbeitslosenquote, die im September auf 4.4% gestiegen ist, voraussichtlich eine wichtige Rolle in den Fed-Diskussionen über die Zinspolitik in der kommenden Woche spielen werden.

Eurozonen-Aktien durch Autowerte gestützt

Die europäischen Aktien setzten ihre Erholung am Donnerstag fort: Der EuroStoxx 50 für die Eurozone legte um 0.4% auf 5718.05 Punkte zu, da die Anlegerinnen und Anleger weiter eine weitere Zinssenkung der Fed in der kommenden Woche einpreisen und in Florida die diplomatischen Bemühungen zur Beilegung des Kriegs Russlands gegen die Ukraine aufmerksam verfolgten. Autowerte waren der wichtigste Kurstreiber. Sie profitierten von einem positiven Branchenausblick der Bank of America und von den Plänen des US-Präsidenten Donald Trump, die Vorgaben zum Kraftstoffverbrauch zu lockern. Dies verhalf den Aktien von Mercedes-Benz und BMW zu Kursgewinnen von bis zu 4.5% und jenen von Renault zu einem Plus von 6.4%, während Stellantis von potenziell weniger strengen Emissionsvorschriften in Europa und den USA profitieren dürfte. Der deutsche DAX stieg um 0.8% auf 23'882.03 Punkte, der französische CAC 40 legte um 0.4% auf 8122.03 Punkte zu, und der Schweizer SMI gewann 0.4% auf 12'910.44 Punkte.

Unternehmens- und Wirtschaftskalender

Unternehmensnachrichten im Fokus: Es stehen heute keine wichtigen Unternehmensnachrichten an.

Konjunkturdaten im Fokus: Bruttoinlandsprodukt Eurozone (11:00), Arbeitslosenquote Kanada (14:30), amerikanische Konsumausgaben (16:00) und Verbrauchervertrauen der Universität Michigan (16:00).

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Herausgeber: LGT Bank (Schweiz) AG, Glärnischstrasse 36, CH-8027 Zürich
Redaktion: Alessandro Fezzi
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Dieser Anlagevorschlag kann US-Vermögenswerte, welche als in den USA gelegenes Vermögen angesehen werden (sog. «US-situs assets»), beinhalten, welche US-Nachlasssteuerfolgen haben können. Dies bedeutet zum Beispiel, dass der Nachlass eines ausserhalb der USA wohnhaften und verstorbenen Erblassers ohne US-Nationalität gegenüber dem US-Fiskus steuerpflichtig werden kann. Gewisse Erbschafts- und Schenkungssteuerabkommen mit den USA (siehe Homepage der US-Steuerbehörde Internal Revenue Service, IRS) sehen indessen erhöhte Steuerfreibeträge oder weitergehende Ausnahmeregelungen vor, welche jedoch teilweise nicht automatisch zur Anwendung gelangen, sondern die Einreichung einer Steuererklärung oder eine Genehmigung durch den IRS voraussetzen. Die LGT empfiehlt ihren Kundinnen und Kunden, für weitere Informationen über die US-Nachlasssteuer sowie die damit verbundenen Melde- und Steuerpflichten in den USA einen qualifizierten Steuerberater beizuziehen. Es erfolgt keine automatische Meldung durch die LGT an den IRS.

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