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Deutliche Verluste bei Edelmetallen, Aktien geben nach

Gold und Silber haben ihren historischen Einbruch vom Freitag am Montag weiter ausgedehnt und andere Edelmetalle sowie Bitcoin mit nach unten gezogen. Eine stärkere US-Währung und veränderte Erwartungen an die Geldpolitik der US-Notenbank (Fed) nach der Nominierung von Kevin Warsh zum Vorsitzenden der Zentralbank belasteten die Stimmung. Der erneute Ausverkauf bei Metallen und Kryptowährungen fiel zusammen mit einer durch künstliche Intelligenz (KI) ausgelösten Korrektur bei Technologiewerten, die die US-Aktien am Freitag schwächer zurückliess und die Börsen in Asien zum Wochenauftakt deutlich unter Druck setzte, angeführt von starken Verlusten in Südkorea und Hongkong. Auch die Ölpreise gaben nach, nachdem Anzeichen einer Entspannung zwischen den USA und Iran die geopolitische Risikoprämie reduzierten.

Datum 2. Februar 2026
Autor Shane Strowmatt, Senior Investment Writer
Lesezeit 5 Minuten

Gold und Silber haben ihren historischen Einbruch vom Freitag am Montag weiter ausgedehnt: Spotgold fiel um rund 8.6% auf USD 4450 je Feinunze, nachdem es bereits am Freitag fast 10% verloren hatte, und Silber rutschte um 12.3% auf knapp über USD 74 ab, nachdem es am Freitag mit einem Rückgang von rund 30% den stärksten Tagesverlust seit 1980 verzeichnet hatte. Die scharfe Gegenbewegung folgt auf Rekordstände beider Metalle in der Vorwoche; Gewinnmitnahmen, ein festerer US-Dollar und veränderte Erwartungen an die Fed-Politik nach der Nominierung von Kevin Warsh durch US-Präsident Donald Trump zum Fed-Vorsitzenden belasteten die Preise. Bitcoin notierte zum Wochenauftakt knapp unter USD 76'000, nachdem die Kryptowährung am Wochenende auf den tiefsten Stand seit April gefallen war. Damit verlängerte sich die Verlustserie auf vier Monate, und seit Jahresbeginn liegt Bitcoin mehr als 12% im Minus.

Schlechte Stimmung belastet asiatische Aktienmärkte

Die Aktienmärkte in Asien gaben am Montag nach, nachdem eine KI-getriebene Verkaufswelle bei US-Technologiewerten auf die Stimmung drückte. Der südkoreanische KOSPI verlor mehr als 5%, und der Hang-Seng-Index in Hongkong gab 2.8% nach. Die Verluste wurden von den grossen Chipherstellern Samsung Electronics und SK Hynix angeführt, während breitere regionale Indizes wie der Nikkei 225 in Japan (-1.2%), der S&P/ASX 200 in Australien (-1%) und der CSI 300 in China (-1.7%) ebenfalls nachgaben. Hintergrund sind Sorgen, dass die Euphorie rund um künstliche Intelligenz die fundamentale Unterstützung durch Unternehmensgewinne überholt hat. Gemischte Einkaufsmanagerindizes aus China verstärkten die vorsichtige Grundhaltung zusätzlich: Während der offizielle Einkaufsmanagerindex für das Verarbeitende Gewerbe auf eine erneute Kontraktion hinwies, signalisierte eine private Umfrage eine leichte Rückkehr zum Wachstum bei kleineren, exportorientierten Unternehmen.

Trump nominiert Warsh zum Fed-Vorsitzenden

US-Präsident Trump nominierte am Freitag den früheren Fed-Gouverneur Kevin Warsh als nächsten Vorsitzenden der Zentralbank und entschied sich damit für ihn als Nachfolger von Jerome Powell gegenüber mehreren anderen Kandidaten in der engeren Auswahl. Warsh, der bereits während der Finanzkrise 2008 für die Fed arbeitete und zuvor bei Morgan Stanley tätig war, hat sich dafür ausgesprochen, dass die Notenbank die Zinsen senkt, ihre Bilanz verkleinert und den disinflationären Auswirkungen künstlicher Intelligenz mehr Beachtung schenkt. Obwohl er die aktuelle Fed-Politik und Powell persönlich scharf kritisiert – er vertritt die Auffassung, dass die Inflation auf übermässige Staatsausgaben und Geldschöpfung zurückgehe und nicht auf starkes Wachstum oder Lohnanstiege, und sieht den US-Häusermarkt bereits in einer Rezession – gilt er dennoch als konventionellere Wahl als einige andere Kandidaten auf Trumps Shortlist für den Posten.

US-Aktien fallen nach Fed-Nominierung

Die US-Aktienmärkte gaben am Freitag nach der Nominierung Warshs nach, was die Märkte verunsicherte, da sie über die Folgen für den weiteren Kurs der geldpolitischen Lockerung rätselten. Der Dow Jones Industrial Average verlor 0.4% auf 48'892.47 Punkte, und der S&P 500 gab 0.4% nach, während der technologieorientierte Nasdaq 100 um 1.3% fiel. Alle drei Indizes verzeichneten damit auch auf Wochensicht Verluste, liegen für den Januar aber weiterhin im Plus. Die Unternehmensergebnisse führten zu gemischten Kursreaktionen, mit moderaten Kursgewinnen bei Apple sowie deutlichen Kursanstiegen beim Telekommunikationskonzern Verizon und beim Elektroautohersteller Tesla.

Ölpreise geben nach auf Signale im Iran-Konflikt

Die Ölpreise fielen am Montag um fast 5% und verzeichneten damit den stärksten Tagesrückgang seit mehr als sechs Monaten, nachdem Trump erklärt hatte, Iran sei in den Gesprächen mit Washington "ernsthaft im Gespräch", was die Befürchtungen eines militärischen Konflikts mit dem OPEC-Produzenten dämpfte. Die Nordseesorte Brent gab um 5.3% auf unter USD 66 je Barrel nach, und die US-Sorte West Texas Intermediate verlor fast 5.5% auf unter USD 62 und machte damit einen Teil der im Januar risikogetriebenen Rally wett, die durch wiederholte US-Drohungen gegen Iran angefacht worden war. Die Korrektur wurde durch einen stärkeren US-Dollar, Gewinnmitnahmen und die Erwartung eines fundamental schwachen Marktes verstärkt, obwohl die OPEC+ am Sonntag bestätigt hatte, dass sie die Förderung im März unverändert lassen wird, nachdem sie geplante Produktionsausweitungen für das erste Quartal bereits ausgesetzt hatte.

Schweizer Frühindikator gibt nach, bleibt aber über dem Durchschnitt

Der Konjunkturindikator der Konjunkturforschungsstelle KOF für die Schweiz fiel im Januar um 1.1 Punkte auf 102.5, nach revidiert 103.6 im Dezember, wie aus Daten hervorgeht, die am Freitag vergangener Woche veröffentlicht wurden. Der Rückgang ist vor allem auf schwächere Signale aus dem Gastgewerbe und dem Baugewerbe zurückzuführen, während die Indikatoren für die Industrie sowie für Finanz- und Versicherungsdienstleistungen zulegten. Innerhalb des Güter produzierenden Sektors verschlechterten sich die Beschäftigungserwartungen, die Einschätzungen zu Produktionsengpässen, die Ertragsperspektiven und die Exportaussichten, während Auftragsbücher, allgemeine Geschäftslage und Wettbewerbsposition eine positivere Tendenz zeigten. Der Swiss Market Index legte am Freitag 0.3% zu und blieb damit hinter anderen Indizes der Region zurück.

Deutsche Wirtschaft stabilisiert sich, Inflation zieht an

Die deutsche Wirtschaft zeigte vorsichtige Anzeichen einer Stabilisierung: Das Bruttoinlandsprodukt stieg im vierten Quartal gegenüber dem Vorquartal um 0.3%, womit die Wirtschaftsleistung 0.6% über dem Vorjahresniveau lag. Der Arbeitsmarkt blieb trotz gewisser Abschwächung robust; saisonbereinigt ging die Beschäftigung nur leicht zurück. Gleichzeitig zieht die Inflation an: Die Gesamtteuerung dürfte im Januar auf 2.1% steigen, nach 1.8% im Dezember, während die Kerninflation auf 2.5% geschätzt wird. Der deutsche Leitindex DAX stieg am Freitag um 0.9%, während der Euro Stoxx 50 um 1% zulegte.

Arbeitsmärkte und Bank of England im Fokus

In dieser Woche richten die Märkte den Blick auf eine Vielzahl wichtiger Zentralbankäusserungen und zentraler Arbeitsmarktdaten, insbesondere aus den USA und dem Vereinigten Königreich. Die Reserve Bank of Australia gibt am Dienstag ihren Zinsentscheid bekannt, während die Bank of England am Donnerstag ihre geldpolitische Entscheidung veröffentlicht. Die US-Daten werden von Arbeitsmarktindikatoren dominiert, darunter die JOLTS-Statistik zu offenen Stellen und Fluktuation am Dienstag, der ADP-Bericht zur Beschäftigung im Privatsektor am Mittwoch und der Arbeitsmarktbericht für Januar am Freitag, flankiert vom Konsumentenvertrauen der Universität Michigan. Einkaufsmanagerindizes aus grossen europäischen Volkswirtschaften, dem Vereinigten Königreich und den USA zwischen Montag und Mittwoch liefern ein Update zur Konjunkturdynamik in der Industrie und im Dienstleistungssektor. Die Anlegerinnen und Anleger werden zudem die laufende Berichtssaison genau verfolgen, insbesondere im Technologie- und Halbleitersektor - Palantir (Montag), AMD (Dienstag), Qualcomm (Mittwoch) und Google-Mutter Alphabet (Mittwoch) - sowie im Pharmasektor mit Ergebnissen von Merck (Dienstag), Pfizer (Dienstag), Amgen (Dienstag), Eli Lilly (Mittwoch), AbbVie (Mittwoch) und Novartis (Mittwoch).

Unternehmens- und Wirtschaftskalender

Unternehmensnachrichten im Fokus: Quartalszahlen von Intesa Sanpaolo, Palantir und Walt Disney.

Konjunkturdaten im Fokus: Detailhandelsumsätze Deutschland (08:00); Detailhandelsumsätze Schweiz (08:30); Einkaufsmanagerindizes für das verarbeitende Gewerbe aus mehreren der weltgrössten Volkswirtschaften, darunter Schweiz (09:30), Italien (09:45), Frankreich (09:50), Deutschland (09:55), Grossbritannien (10:30), Brasilien (14:00), Singapur (14:00), Kanada (15:30), USA (15:45) und USA ISM (16:00).

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Zur Ermittlung des LGT Sustainability Ratings werden die den Anlageinstrumenten zugrunde liegenden Unternehmen, Länder und supranationalen Organisationen nach von der LGT definierten Kriterien aus den Bereichen Umwelt (E), Soziales (S) und Corporate Governance (G) bewertet. Dabei fliessen unternehmens- und länderspezifische Nachhaltigkeitsdaten (Rohdaten) externer Datenanbieter ein. Das Ergebnis des LGT Sustainability Ratings stützt sich auf von der LGT festgelegte Kriterien und Berechnungsmethoden und erhebt keinen Anspruch auf Vollständigkeit, Richtigkeit oder Aktualität. Das LGT Sustainability Rating wird von der LGT nicht begründet. Jegliche Haftung der LGT ist ausgeschlossen. Das LGT Sustainability Rating stellt keine Beratung, kein Angebot, keine Offerte oder Aufforderung zur Offertstellung, keine Entscheidungsgrundlage und keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Anlage- oder anderen spezifischen Produkten sowie keine Werbung für Produkte oder Dienstleistungen dar. Die Beratung durch eine qualifizierte Fachperson vor Anlageentscheid wird empfohlen. Investitionen können Schwankungen unterliegen. Ein hohes LGT Sustainability Rating und ein hoher ESG Score garantieren keine gute oder bessere Performance des Anlageinstruments oder sonstiger Produkte, insbesondere auch im Vergleich zu einem Investment mit tieferem LGT Sustainability Rating. Das LGT Sustainability Rating ist strikt von anderen Analysen und Einschätzungen zu trennen. Die angewendeten ESG-Kriterien können von den persönlichen Vorstellungen der Kundin oder des Kunden abweichen.

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Dieser Anlagevorschlag kann US-Vermögenswerte, welche als in den USA gelegenes Vermögen angesehen werden (sog. «US-situs assets»), beinhalten, welche US-Nachlasssteuerfolgen haben können. Dies bedeutet zum Beispiel, dass der Nachlass eines ausserhalb der USA wohnhaften und verstorbenen Erblassers ohne US-Nationalität gegenüber dem US-Fiskus steuerpflichtig werden kann. Gewisse Erbschafts- und Schenkungssteuerabkommen mit den USA (siehe Homepage der US-Steuerbehörde Internal Revenue Service, IRS) sehen indessen erhöhte Steuerfreibeträge oder weitergehende Ausnahmeregelungen vor, welche jedoch teilweise nicht automatisch zur Anwendung gelangen, sondern die Einreichung einer Steuererklärung oder eine Genehmigung durch den IRS voraussetzen. Die LGT empfiehlt ihren Kundinnen und Kunden, für weitere Informationen über die US-Nachlasssteuer sowie die damit verbundenen Melde- und Steuerpflichten in den USA einen qualifizierten Steuerberater beizuziehen. Es erfolgt keine automatische Meldung durch die LGT an den IRS.

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