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Aktienrally mit Fokus auf US‑Makrodaten

US-Aktien setzten ihre Neujahrsrally am Dienstag fort. Die wichtigen Indizes wurden von einer erneuten Stärke bei Halbleiter- und anderen Titeln aus dem Bereich der künstlichen Intelligenz angetrieben, obwohl die Dienstleistungsdaten auf ein moderateres Wachstumstempo in der weltweit grössten Volkswirtschaft hindeuteten. Die Börsen in Asien notierten am Mittwoch uneinheitlich: Gewinnmitnahmen in Japan und Schwäche in Hongkong wurden von einem weiteren Rekordhoch im südkoreanischen Kospi kompensiert, während die europäischen Aktien nach solider, aber nachlassender Aktivität im Privatsektor und einer rückläufigen deutschen Inflation leicht zulegten. Der Goldpreis, der zuletzt Rekordstände erreicht hatte, gab nach, da die Anlegerinnen und Anleger ihren Fokus von geopolitischen Spannungen auf einen vollen US-Datenkalender verlagerten, der am Freitag mit dem Arbeitsmarktbericht für Dezember seinen Höhepunkt findet. Die Aufmerksamkeit am Mittwoch richtet sich auf wichtige US-Indikatoren zum Arbeitsmarkt und zur Unternehmensstimmung, darunter der ADP-Bericht, die ISM-Umfrage und die JOLTS-Daten zu offenen Stellen.

Datum 7. Januar 2026
Autor Shane Strowmatt, Senior Investment Writer
Lesezeit 5 Minuten

Die wichtigsten US-Aktienindizes legten am Dienstag weiter zu: Der Dow Jones Industrial Average stieg um 1% auf 49'462.08 Punkte und überschritt dabei zeitweise die Marke von 49'500 Punkten, womit der Leitindex in Reichweite der 50'000-Punkte-Marke rückte. Der breiter gefasste S&P 500 gewann 0.6% auf 6944.82 Punkte, während der technologieorientierte Nasdaq 100 um 0.9% auf 25'639.71 Punkte zulegte. Unterstützt wurde er erneut von starker Nachfrage nach Halbleiterwerten, nachdem der US-Chiphersteller Microchip Technology einen optimistischen Umsatzausblick für das dritte Quartal abgegeben hatte; die Aktien des Unternehmens sprangen um fast 12%. Andere Chiphersteller wie Micron Technology, NXP Semiconductor, Texas Instruments und Analog Devices legten zwischen 5% und 10% zu. Dagegen gaben die Aktien von Nvidia moderate Gewinne wieder ab, nachdem Vorstandschef Jensen Huang auf der Technologiemesse CES in Las Vegas den Produktionsstart einer neuen Chip-Plattform angekündigt und auf eine robuste Nachfrage hingewiesen hatte. Auf der Makroseite wuchs die Aktivität im US-Dienstleistungssektor im Dezember solide, wenn auch in verlangsamtem Tempo: Der S&P Global US Services Purchasing Managers' Index (PMI) ging von 54.1 im November auf 52.5 zurück, wie am Dienstag veröffentlichte Daten zeigen. Die Neuaufträge stiegen nur geringfügig und verzeichneten damit den schwächsten Zuwachs seit 20 Monaten, während die Exportaufträge angesichts von Nachfrageunsicherheit, knapp bemessenen Kundenbudgets und den Auswirkungen von Zöllen den stärksten Rückgang seit Mai des vergangenen Jahres verzeichneten.

Asiatische Aktien uneinheitlich, Korea übertrifft

Die asiatischen Aktienmärkte tendierten am Mittwoch uneinheitlich, wobei die meisten wichtigen Indizes nach vorherigen Gewinnen etwas nachgaben, während der südkoreanische Kospi um mehr als 0.6% auf ein neues Rekordhoch stieg. Treiber war eine erneute Euphorie für Titel aus dem Bereich der künstlichen Intelligenz. Die Halbleiter-Schwergewichte Samsung Electronics und SK Hynix legten zu, da Anlegerinnen und Anleger mit höheren Gewinnen in der gesamten Chipbranche rechnen, unterstützt von steigenden US-Technologieaktien über Nacht, nachdem Nvidia seine nächste Generation von KI-Prozessoren vorgestellt hatte. Im Gegensatz dazu verlor der japanische Nikkei 225 rund 1%, da Anlegerinnen und Anleger in der Nähe der Rekordstände Gewinne mitnahmen, der Hang Seng Index in Hongkong gab 1.3% nach und der chinesische CSI 300 auf dem Festland lag 0.5% im Minus. Australische Aktien notierten leicht höher, nachdem sich die Inflation im November zwar abschwächte, aber weiterhin über dem Zielkorridor der Reserve Bank of Australia lag, was die Erwartung stützt, dass die Leitzinsen vorerst unverändert bleiben dürften.

Gold gibt nach, Fokus verlagert sich auf US‑Daten

Der Goldpreis fiel am Mittwoch um 0.9% auf USD 4460 je Feinunze, da Händlerinnen und Händler ihren Fokus zunehmend auf einen vollen Kalender mit US-Konjunkturdaten in dieser Woche richteten, darunter der Arbeitsmarktbericht für Dezember am Freitag, trotz anhaltend erhöhter geopolitischer Spannungen im Zusammenhang mit Venezuela, Grönland und neuen chinesischen Ausfuhrkontrollen nach Japan. Das Edelmetall war zuvor innerhalb von drei Sitzungen um mehr als 4% gestiegen und kommt von seiner stärksten Jahresperformance seit 1979, in deren Verlauf es dank hoher Käufe der Zentralbanken und Zuflüssen in physisch hinterlegte Gold-ETFs wiederholt Rekordstände erreicht hatte. Die Erwartungen weiterer US-Leitzinssenkungen im Jahr 2026 wurden gestützt, nachdem Fed-Gouverneur Stephen Miran argumentiert hatte, die Geldpolitik bremse das Wachstum und die Zinsen müssten um mehr als 1 Prozentpunkt gesenkt werden - zusätzlich zu den drei Senkungen im vergangenen Jahr, die nicht verzinsliche Anlagen wie Edelmetalle unterstützt hatten. Silber, das im vergangenen Jahr um fast 150% gestiegen war und in diesem Jahr bisher um 12% zulegen konnte, belastet durch Angebotsengpässe und eine robuste Privatanlegernachfrage in China, fiel um mehr als 2% auf USD 79.6933 je Feinunze am Mittwoch.

Wachstum in der Eurozone verlangsamt sich, Quartal bleibt solide

Die gesamtwirtschaftliche Produktion im Privatsektor der Eurozone ist im Dezember weiter gewachsen. Der HCOB Eurozone Composite PMI Output Index ging von 52.8 im November auf 51.5 zurück, womit der Durchschnitt für das Schlussquartal bei 52.3 lag - dem höchsten Wert seit dem zweiten Quartal 2023, wie am Dienstag veröffentlichte Daten zeigen. Auch der Dienstleistungssektor blieb im Expansionsmodus, allerdings fiel der HCOB Eurozone Services PMI Business Activity Index von 53.6 auf 52.4, da das gesamtwirtschaftliche Nachfragewachstum nachliess, die Exportaufträge so stark zurückgingen wie seit März 2025 nicht mehr und die Neuaufträge so langsam zunahmen wie seit September nicht mehr. Die Inputkosteninflation beschleunigte sich über beide Sektoren - Industrie und Dienstleistungen - hinweg auf ein Neunmonatshoch, während sich das Tempo der Anhebungen der Absatzpreise nicht veränderte und vergleichsweise verhalten blieb. Der Euro Stoxx 50 stieg am Dienstag um 0.2% auf 5933.85 Punkte, während der deutsche DAX 0.1% zulegte und der französische CAC 40 um 0.3% avancierte. Der Swiss Market Index übertraf seine kontinentaleuropäischen Pendants und schloss 0.7% höher.

Deutsche Inflation verlangsamt sich im Dezember

Die jährliche Inflationsrate in Deutschland dürfte im Dezember bei 1.8% gelegen haben, nach 2.3% im November, wie vorläufige Daten des Statistischen Bundesamts Destatis vom Dienstag zeigen. Der Verbraucherpreisindex blieb gegenüber dem Vormonat unverändert, was bedeutet, dass es keinen Anstieg der monatlichen Teuerung gab. Die Kerninflation ohne Nahrungsmittel und Energie wird für Dezember auf 2.4% im Jahresvergleich geschätzt, während die Preise für Dienstleistungen voraussichtlich um 3.5% und die Preise für Waren um 0.4% gestiegen sind; die Energiepreise dürften um 1.3% gefallen sein, während Nahrungsmittel um 0.8% teurer wurden. Im Jahresdurchschnitt 2025 wird erwartet, dass der Verbraucherpreisindex im Vergleich zu 2024 um 2.2% zulegen wird, der Harmonisierte Verbraucherpreisindex (HVPI) um 2.3%.

Schwaches Wachstum im britischen Dienstleistungssektor hält an

Die Aktivität im britischen Dienstleistungssektor hat im Dezember leicht zugenommen: Der S&P Global UK Services PMI Business Activity Index stieg von 51.3 im November auf 51.4, blieb damit aber deutlich unter seinem langfristigen Durchschnitt von 54.2, wie am Dienstag veröffentlichte Daten zeigen. Die Neuaufträge kehrten nach einem leichten Rückgang im vorherigen Erhebungszeitraum wieder ins Wachstum zurück; Unternehmen berichteten von pralleren Auftragsbüchern im Inland und einem moderaten Anstieg der Exportaufträge, insbesondere aus den USA, während die Nachfrage aus der EU schwach blieb. Trotz der moderaten Verbesserung bei den Aufträgen und dem ersten Anstieg der Auftragsbestände seit Mai 2023 gingen die Beschäftigtenzahlen den 15. Monat in Folge zurück, da Unternehmen auf hohen Lohndruck, Margenengpässe und eine vorsichtige Personalpolitik verwiesen.

Unternehmens- und Wirtschaftskalender

Unternehmensnachrichten im Fokus: Es stehen heute keine wichtigen Unternehmensnachrichten an.

Konjunkturdaten im Fokus: Detailhandelsumsätze Deutschland (08:00), Arbeitslosenquote Deutschland (09:55), Verbraucherpreisindex Eurozone (11:00), ADP-Beschäftigungsbericht USA (14:15), Einkaufsmanagerindex ISM USA (16:00) und JOLTS-Stellenangebotedaten USA (16:00).

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Herausgeber: LGT Bank (Schweiz) AG, Glärnischstrasse 36, CH-8027 Zürich
Redaktion: Alessandro Fezzi
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Zur Ermittlung des LGT Sustainability Ratings werden die den Anlageinstrumenten zugrunde liegenden Unternehmen, Länder und supranationalen Organisationen nach von der LGT definierten Kriterien aus den Bereichen Umwelt (E), Soziales (S) und Corporate Governance (G) bewertet. Dabei fliessen unternehmens- und länderspezifische Nachhaltigkeitsdaten (Rohdaten) externer Datenanbieter ein. Das Ergebnis des LGT Sustainability Ratings stützt sich auf von der LGT festgelegte Kriterien und Berechnungsmethoden und erhebt keinen Anspruch auf Vollständigkeit, Richtigkeit oder Aktualität. Das LGT Sustainability Rating wird von der LGT nicht begründet. Jegliche Haftung der LGT ist ausgeschlossen. Das LGT Sustainability Rating stellt keine Beratung, kein Angebot, keine Offerte oder Aufforderung zur Offertstellung, keine Entscheidungsgrundlage und keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Anlage- oder anderen spezifischen Produkten sowie keine Werbung für Produkte oder Dienstleistungen dar. Die Beratung durch eine qualifizierte Fachperson vor Anlageentscheid wird empfohlen. Investitionen können Schwankungen unterliegen. Ein hohes LGT Sustainability Rating und ein hoher ESG Score garantieren keine gute oder bessere Performance des Anlageinstruments oder sonstiger Produkte, insbesondere auch im Vergleich zu einem Investment mit tieferem LGT Sustainability Rating. Das LGT Sustainability Rating ist strikt von anderen Analysen und Einschätzungen zu trennen. Die angewendeten ESG-Kriterien können von den persönlichen Vorstellungen der Kundin oder des Kunden abweichen.

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Dieser Anlagevorschlag kann US-Vermögenswerte, welche als in den USA gelegenes Vermögen angesehen werden (sog. «US-situs assets»), beinhalten, welche US-Nachlasssteuerfolgen haben können. Dies bedeutet zum Beispiel, dass der Nachlass eines ausserhalb der USA wohnhaften und verstorbenen Erblassers ohne US-Nationalität gegenüber dem US-Fiskus steuerpflichtig werden kann. Gewisse Erbschafts- und Schenkungssteuerabkommen mit den USA (siehe Homepage der US-Steuerbehörde Internal Revenue Service, IRS) sehen indessen erhöhte Steuerfreibeträge oder weitergehende Ausnahmeregelungen vor, welche jedoch teilweise nicht automatisch zur Anwendung gelangen, sondern die Einreichung einer Steuererklärung oder eine Genehmigung durch den IRS voraussetzen. Die LGT empfiehlt ihren Kundinnen und Kunden, für weitere Informationen über die US-Nachlasssteuer sowie die damit verbundenen Melde- und Steuerpflichten in den USA einen qualifizierten Steuerberater beizuziehen. Es erfolgt keine automatische Meldung durch die LGT an den IRS.

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