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Zweifel an den Erträgen hoher KI-Investitionen und erneute Inflationssorgen angesichts steigender Ölpreise führten am Donnerstag zu deutlichen Verlusten bei US-amerikanischen und europäischen Technologieaktien. Auch die breiteren Aktienindizes schlossen überwiegend im Minus. Die asiatischen...

Nach dem US-Handelsschluss am Mittwoch kamen erneut Bedenken hinsichtlich der Rentabilität von KI auf, die am Donnerstag die asiatischen Aktienmärkte und insbesondere Halbleitertitel unter Druck setzten. Die Wall Street und die europäischen Börsen hatten am Mittwoch dank erfreulicher Ergebnisse...

Über den Erwartungen liegende Ergebnisse von SpaceX und eine höhere Umsatzprognose von Super Micro Computer trugen am Mittwoch zu einer von Halbleiteraktien angeführten Erholung an vielen asiatischen Börsen bei. Die Wall Street hatte den Dienstag uneinheitlich beendet: Die breiteren Indizes...

Fragen zur Rentabilität und Finanzierung des KI-Booms belasteten am Dienstag die asiatischen Aktienmärkte, wobei südkoreanische Chiphersteller besonders stark unter Druck gerieten. Der Ausverkauf in der Region stand im Gegensatz zu den technologiegetriebenen Kursgewinnen an der Wall Street am...

Die am Montag veröffentlichten Wachstumszahlen aus China fielen besser aus als erwartet und sorgten für etwas Zuversicht hinsichtlich des Konjunkturausblicks. Die kräftigen Exporte verdeckten jedoch weiterhin die Schwäche der Binnennachfrage und des Immobiliensektors. Die Aktien auf dem...

Eine Erholung der Chipwerte gab den meisten asiatischen Aktienmärkten am Freitag Auftrieb. In Indonesien brachen die Kurse dagegen ein, nachdem MSCI eine Herabstufung der Markteinstufung des Landes vorgeschlagen hatte. US-Aktien legten am Donnerstag bei fallenden Renditen von Staatsanleihen zu,...

Die US-Verbraucherpreise stiegen im September stärker als vom Markt erwartet, wobei sich die Jahresinflation von 3.4% auf 3.7% erhöhte. Die Zahlen verstärkten am Markt die Erwartung einer Zinserhöhung durch die US-Notenbank und belasteten am Mittwoch die Technologiewerte an der Wall Street. Am...

Ein gestiegener chinesischer Handelsüberschuss und eine Erholung bei Chipwerten verliehen den asiatischen Aktienmärkten am Mittwoch leichten Auftrieb. In China beschleunigte sich die Erzeugerpreisinflation, während die Verbraucherpreisinflation verhalten blieb - ein Hinweis auf die anhaltende...

Technologiewerte führten am Dienstag die Verluste an den asiatischen Börsen an, da die Aussicht auf stärkere Konkurrenz aus China südkoreanische Chiphersteller unter Druck setzte. Die US-Börsen hatten am Montag uneinheitlich geschlossen, wobei Technologiewerte nachgaben, während europäische...

Im Mittelpunkt der Woche stehen die US-Verbraucherpreise am Mittwoch und die Inflationsdaten für die Eurozone am Freitag. Den Auftakt zur Berichtssaison für das dritte Quartal machen am Dienstag und Mittwoch grosse US-Banken. Inflationszahlen kommen zudem am Dienstag aus Deutschland, am...

Während risikoreiche Anlagen ihre Attraktivität bewahrt haben, sind die Anforderungen an sie gestiegen. Das robuste Wachstum und die soliden Unternehmensgewinne stützen die Marktdynamik, doch der erneute Inflationsdruck und höhere Staatsanleihenrenditen haben dazu geführt, dass sich auch ohne...

Das Anlageumfeld ist nach wie vor günstiger, als die Schlagzeilen vermuten lassen. Das Wirtschaftswachstum hat sich auf beiden Seiten des Atlantiks als widerstandsfähig erwiesen, die Inflation hat sich gegenüber ihren früheren Höchstständen abgeschwächt, und die Erholung in Europa breitet sich...

Die Märkte profitieren von einer günstigeren Kombination aus Wachstum und Inflation, auch wenn die geopolitischen Risiken hoch bleiben. Sinkende Energiepreise haben die Inflation deutlich gedämpft und damit das Vertrauen von Verbrauchern und Unter­nehmen teilweise wiederhergestellt. Die...

Manchmal ist das wichtigste Marktsignal nicht dort zu finden, wo der Druck am grössten ist, sondern dort, wo sich die Widerstandsfähigkeit als am stärksten erweist. Nun, da sich das erste Halbjahr 2026 dem Ende zuneigt, hat die Weltwirtschaft den Energieschock besser verkraftet, als viele...

Grundsätzlich folgt der Ölpreis vor allem der globalen Konjunktur und der daraus resultierenden Ölnachfrage; die deutlich stärkeren Auswirkungen bei Verwerfungen entstehen jedoch dann, wenn das Angebot zum preisbestimmenden Faktor wird. Dies geschieht zurzeit durch die anhaltende Blockade der...

Mit dem Konflikt im Nahen Osten und der zeitweisen Schliessung der Strasse von Hormus sehen sich die Märkte einem dominierenden Makroschock gegenüber, doch sie reagieren bislang erstaunlich gelassen. Das Momentum bleibt intakt, und tiefere Kurse werden vor dem Hintergrund einer sich rasch...

In den vergangenen Wochen hat die Unsicherheit weltweit wieder zugenommen. Der Konflikt mit dem Iran und die faktische Blockade der Strasse von Hormus haben die Öl- und Gaspreise stark in die Höhe getrieben. Dies trifft die Regionen unterschiedlich stark: Während die Vereinigten Staaten durch...

Manchmal reichen wenige Datenpunkte, um eine Stimmung zu drehen. Nach einem zähen Industriejahr 2025 war die Lage vielerorts gedämpft: Lieferkettenverschiebungen, Zollstreitigkeiten, die Sorge vor einer konjunkturellen Delle nach dem KI-Investitionsboom. Nun senden die jüngsten...

Zu Beginn des Jahres 2026 steht die Weltwirtschaft auf einem solideren Fundament, als viele vor einem Jahr erwartet hatten. Die Rezessionsängste haben sich nicht bewahrheitet, da sich der Konsum und die Investitionen - insbesondere in den Vereinigten Staaten - als widerstandsfähig erwiesen haben.

Bevor das Jahr zu Ende geht, möchten wir die Gelegenheit nutzen, um unsere monatliche strategische Einschätzung hervorzuheben. Wir sind der Ansicht, dass sich das Wirtschaftswachstum verlangsamen, aber positiv bleiben wird, während die Inflation ihren Höhepunkt wahrscheinlich auf einem...