The Strategist

Das chinesische Handelsministerium hat Verhandlungen mit den USA dementiert, obwohl jüngste Hinweise von US-Vertretern auf eine mögliche Entspannung des Handelskonflikts hindeuteten, was zu Beginn der Woche ein wichtiger Treiber an der Wall Street war. Dennoch stiegen die Aktien im...

Die Marktstimmung verbesserte sich mit soliden Gewinnen an der Wall Street, nachdem der US-Finanzminister Potenzial für ein Handelsabkommen mit China sieht und US-Präsident Donald Trump seine Bemerkungen über die Entlassung des Vorsitzenden der Federal Reserve, Jerome Powell, zurückzog. Trump...

Aktienindizes in New York legten am Dienstag wieder zu, nachdem in der vorherigen Sitzung die wichtigsten Indizes erhebliche Verluste verzeichnen mussten. Hintergrund war US-Präsident Trumps Aufruf zu präventiven Zinssenkungen und seine harsche Kritik an Fed-Chef Powell. Unterdessen beruhigte...

An der New Yorker Börse fielen die Aktienindizes am Ostermontag, nachdem US-Präsident Trump seine Kritik an Fed-Chef Powell erneuerte und die Debatte über die Unabhängigkeit der Notenbank neu entfachte. Unterdessen hielt die chinesische Zentralbank am Montag die Kreditzinsen unverändert...

Der Chef der US-Zentralbank, Powell, warnte, dass US-Zölle die Inflation verlängern könnten. An der Wall Street standen die Aktienindizes unter Druck, getrieben von einer negativen Stimmung bei Technologiewerten, trotz besser als erwarteter US-Einzelhandelsumsätze. An den asiatischen Börsen...

Das Wirtschaftswachstum in der zweitgrössten Volkswirtschaft der Welt war im ersten Quartal dieses Jahres stärker als erwartet. Aktienindizes in der asiatisch-pazifischen Region handelten heute aber überwiegend niedriger, angeführt von einem Rückgang in Hongkong, nach einem Abschwung an der...

Die Märkte im asiatisch-pazifischen Raum legten am Dienstag nach einer technologiegetriebenen Rally an der Wall Street überwiegend zu. Die Kommentare von US-Präsident Donald Trump zu möglichen vorübergehenden Zollentlastungen boten etwas Unterstützung, doch bleibt die Unsicherheit über...

US-Aktien schlossen am Freitag mit Gewinnen, nach einer äusserst volatilen Woche im Zuge des Handelskriegs und des vierten aufeinanderfolgenden Rückgangs des US-Verbrauchervertrauens. Unterdessen hat US-Präsident Trump Smartphones, Computer und andere Technologieprodukte von den verhängten...

Anlegerinnen und Anleger zeigten sich erleichtert über die Ankündigung von US-Präsident Donald Trump, eine 90-tägige Zollpause für die meisten Länder zu gewähren, während der Handelskrieg mit China weiter eskaliert. Gestern wurden die US-Zölle auf China erneut auf 145% erhöht und die...

Die Ankündigung von US-Präsident Donald Trump einer 90-tägigen Pause für die meisten US-Handelspartner führte zu einer massiven Rally an der Wall Street. Der Dow Jones Industrial Average verzeichnete seinen stärksten Anstieg seit März 2020, während der S&P 500 seinen grössten eintägigen Anstieg...

Während wir durch das erste Quartal 2025 navigieren, erlebt die Weltwirtschaft bedeutende Veränderungen, die zunehmend grundlegende Überzeugungen in Frage stellen. Die Widerstandsfähigkeit, die 2024 zu beobachten war, ist einem komplexeren Umfeld gewichen: Die unberechenbare US-Politik, der...

Zunehmende Unsicherheiten und eine unruhige Weltwirtschaft prägen unsere aktuelle Anlagestrategie. Insbesondere die erratische US-Handelspolitik der neuen Trump- Administration hat erhebliche Auswirkungen auf die Weltwirtschaft, was zu unvorhersehbaren wirtschaftlichen Ergebnissen und einer...

Zu Beginn des Jahres 2025 steht die Weltwirtschaft auf einem relativ soliden Fundament, auch wenn das Wachstum in den einzelnen Regionen weiterhin uneinheitlich ist. Wir erleben eine Wirtschaftslandschaft, die stark von der anhaltenden Inflation und der restriktiven Geldpolitik beeinflusst wird.

Wir behalten unsere prozyklische Haltung zu Jahresbeginn 2025 bei und lassen unsere taktische Positionierung unverändert. Unsere Wirtschaftsprognose bleibt stabil, aber die neue Trump-Regierung bringt ein gewisses Mass an Unsicherheit mit sich. Wir bevorzugen US-Aktien aufgrund des...

Das Schlagwort "Trumponomics 2.0" ist seit Trumps Wahlsieg an den Kapitalmärkten das dominierende Thema. In der zweiten Regierungszeit dürfte sich die Administration Trump auf Steuersenkungen, Ausgabenkürzungen und Handelsprotektionismus fokussieren. Kurzfristig könnten diese Massnahmen...

Wir behalten unsere "risk-on"-Positionierung bei und bestätigen unser taktisches "Übergewicht" in globalen Aktien, mit einem Fokus auf US-Aktien. Aufgrund der Unsicherheiten im Zusammenhang mit den US-Wahlen reduzieren wir jedoch das Ausmass des US-Aktien-"Übergewichts". Im Fixed Income Segment...

Die US-Wirtschaft bleibt stabil mit solidem Konsum, und die Fed hat die Zinswende vollzogen, um das Wachstum zu unterstützen. Während wir US-Aktien "Übergewichten", führen wir ein "Untergewicht" in japanischen Aktien ein. Anleihen bleiben "Untergewichtet", aber wir sehen Wert in Staatsanleihen...

Der starke Anstieg der Volatilität an den Aktienmärkten Anfang August erwies sich als Korrektur. Wir setzen US-Aktien auf "Übergewicht", halten festverzinsliche Anleihen auf "Untergewicht" und nehmen Gewinne beim Gold mit. Wir erwarten eine erste Zinssenkung der US-Notenbank im September, was...

Vor dem Hintergrund eines weiterhin konstruktiven Gesamtbildes halten wir an einem "Übergewicht" in Aktien und "Untergewicht" in festverzinslichen Wertpapieren fest. Fundamental bieten eine stärker wachsende Stromnachfrage, tiefe Bewertungen und Aussichten auf eine Zinswende attraktive...

Das solide, aber sich verlangsamende Wachstumsumfeld dürfte vorerst anhalten, wenn auch mit regionalen Unterschieden, und das Risiko einer Rezession scheint in weite Ferne gerückt zu sein. Der Aktienmarkt bietet ein attraktiveres Risiko-/Ertragsprofil als der Kreditmarkt, wobei sich...

Der Vorsitz einer Zentralbank ist selbst in den besten Zeiten ein harter Job. Die Fed unter Jerome Powell wird als die Fed in Erinnerung bleiben, die die Zinsen zu lange auf Rekordtiefstständen beliess, während die Inflation wütete, und dann versuchte, eine weiche Landung nach Covid zu...

Nachdem in der vergangenen Woche mit Tesla, Microsoft, Meta Platforms und Apple vier der "Magnificent Seven" ihre Quartalszahlen vorgelegt haben, ist es ein guter Zeitpunkt für eine erste Einschätzung der Q4 2024-Berichtsaison. Auch in diesem Quartal funktioniert bisher das übliche Spiel: Die...

Die Bank of Japan (BoJ) hat vor kurzem zum ersten Mal seit letztem Sommer ihren Leitzins angehoben und damit die schrittweise Rücknahme ihrer langjährigen geldpolitischen Anreize wieder aufgenommen. Obwohl die Ankündigung von einem relativ moderaten Ausblick begleitet wurde, interpretieren wir...

Während die Welt auf den Machtwechsel in den Vereinigten Staaten blickt und sich über Importzölle Sorgen macht, steht Europa vor seinen eigenen politischen Veränderungen. In Deutschland wird am 23. Februar gewählt, nachdem die Koalitionsregierung im November 2024 gescheitert ist. Diese Wahl...

Kurz vor Weihnachten erregte Google Aufsehen, als das Unternehmen einen Quantencomputer mit dem neuen "Willow"-Chip vorstellte und dessen Überlegenheit gegenüber klassischen Computern demonstrierte. Er führte in weniger als fünf Minuten eine Berechnung durch, für die einer der schnellsten...

25 oder 50 Basispunkte - das ist die entscheidende Frage, die Martin Schlegel, der neue Präsident der Schweizerischen Nationalbank (SNB), beschäftigt. Dass die SNB am 12. Dezember eine weitere Zinssenkung vornehmen wird, gilt als so gut wie sicher: Die Schweizer Wirtschaft wächst langsam, aber...

Die Weltgemeinschaft konnte bei der 29. Klimakonferenz in Baku lediglich einen Minimalkonsens erzielen. Die Ergebnisse bleiben somit weit hinter den Erwartungen zurück. Während die Erde auf das wärmste Jahr seit Beginn der Aufzeichnungen zusteuert und die 1.5°C-Grenze höchstwahrscheinlich...

Die Berichtssaison für das dritte Quartal neigt sich dem Ende zu. Nachfolgend fassen wir die wichtigsten Erkenntnisse zusammen.

In einer Woche entscheiden die Bürgerinnen und Bürger der USA erneut darüber, wer für die nächsten vier Jahre die Geschicke des Landes leiten wird. Nachdem Präsident Joe Biden im Juli seinen Rückzug als Kandidat der Demokraten ankündigte, brachte Kamala Harris neuen Schwung in das Rennen um den...

Umfragen zur US-Wahl zeigen weiterhin ein hart umkämpftes Kopf-an-Kopf Rennen. Welche Konsequenzen hätte ein Trump- bzw. Harris-Sieg für die Weltwirtschaft? Die von Donald Trump propagierte Zollpolitik zielt darauf ab, die amerikanische Fertigung durch hohe Importzölle zu stärken, besonders auf...