Market View So sehen wir die Märkte

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Die virtuellen Welten des Metaverse sind für uns noch schwer zu greifen. Doch die...

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Sowohl die Schweizerische Nationalbank (SNB) als auch die Bank of England (BoE) haben am Donnerstag ihre Leitzinsen angehoben. Die Zentralbanken bleiben damit auf ihrem eingeschlagenen Kurs, trotz Anzeichen einer Instabilität des Finanzsektors. Die Zinserhöhungen - 50 Basispunkte in der Schweiz...

Die US-Notenbank (Fed) erhöhte am Mittwochabend den Leitzins um 25 Basispunkte in der Hoffnung, ein Gleichgewicht zwischen Inflationsbekämpfung und der Stabilität des Finanzsektors herzustellen. Der Schritt, der das Zielband für die Federal Funds auf 4.75-5.00% erhöht, entsprach weitgehend den...

Die Aktienmärkte legten zu Beginn der Mittwochssitzung im Vorfeld der für den Abend anstehenden schwierigen Zinsentscheidung des Federal Reserve zu. Die US-Zentralbank befindet sich in einer Zwickmühle, da der Kampf gegen die hartnäckig hohe Inflation mit höheren Zinssätzen die Schwächen des...

Nach den Turbulenzen rund um den Bankensektor in den USA und der Blitzübernahme der Schweizer Grossbank Credit Suisse durch die UBS scheint sich die bisher angespannte Lage an den Börsen wieder etwas beruhigt zu haben. Ins Zentrum rückt nun der mit Spannung erwartete geldpolitische Entscheide...

Die Schweizer Grossbank Credit Suisse wird nach einem verhandlungsintensiven Wochenende vom heimischen Rivalen UBS übernommen. Der "Deal" ist mit einer Staatsgarantie in Höhe von neun Milliarden Schweizer Franken sowie einer Liquiditätshilfe der Schweizerischen Nationalbank (SNB) über 100...

Mit einem weiteren Zinsschritt setzt die EZB ihren Kampf gegen die Inflation vorerst unbeirrt fort. Der Schlüsselzins wurde dabei um ein halbes Prozent auf 3.5% angehoben. In ihrem Inflations- und Wachstumsausblick zeigte sich Notenbankpräsidentin Lagarde aber zuversichtlicher und betonte, dass...

Die internationalen Börsen haben Mitte Woche erneut einen verlustreichen Tag erlebt. Insbesondere der europäische Bankensektor blieb unter Druck, nachdem die Aktien von Credit Suisse am Mittwoch eingebrochen waren. Mit der Ankündigung, dass die Schweizerische Nationalbank (SNB) der Schweizer...

Nach den durch die Turbulenzen im Bankensektor getriebenen Kursverlusten der letzten Tage setzten die Aktienmärkte ihre Erholung fort. Unterstützung fanden die Börsen in der Annahme, dass die US-Notenbank die Zinsen anlässlich des in der nächsten Woche anstehenden geldpolitischen Entscheids nur...

Die durch mehrere Pleiten ausgelöste Bankenkrise in den USA sorgte in Europa an den Börsen zu Wochenbeginn zunächst für kräftige Verluste. An der Wall Street stabilisierten sich dann aber die Aktienkurse, auch dank des schnellen Eingreifens der staatlichen US-Behörden. Zeichen der...

Die Angst vor Kreditausfällen im Bankensektor aufgrund der Turbulenzen rund um die angeschlagene Silicon Valley Bank sorgte an der Wall Street für einen Kursrutsch und die schlechteste Wochenbilanz seit Juni 2022. Zudem belasten Zinssorgen die Aktienkurse, nachdem in den USA im Februar deutlich...

Jegliche Zinssenkungsfantasien scheinen verpufft und Anleger haben wieder einen realistischeren Blick auf den Zinspfad des Fed. Innerhalb der Aktienquote empfehlen wir eine defensive Positionierung und präferieren den «Rest der Welt» gegenüber den USA. Nach der Korrektur erhöhen wir im...

Die Hauptanlageklassen sind fulminant in das neue Jahr gestartet, dennoch halten Anleger weiterhin hohe Bestände in Liquidität. Im festverzinslichen Bereich halten wir Unternehmensanleihen mit hoher Bonität und kurzer Laufzeit für besonders attraktiv. Wir orten Neubewertungspotenzial in...

In einem unverändert herausfordernden Marktumfeld ist weiterhin Geduld gefragt und Investoren sollten Kurs halten. Auf der Aktienseite bleiben wir defensiv positioniert und im Fixed-Income-Bereich erwarten wir wieder positive Renditen. Im aktuellen Marktumfeld stehen Portfoliobausteine mit...

Angesichts der Turbulenzen im Bankensektor scheinen die Zentralbanken mit einem dualen Mandat konfrontiert. Dabei bleibt der Kampf gegen die Inflation das primäre Ziel, aber der Zinserhöhungszyklus zeigt erste Bruchstellen auf. Deshalb könnte beim Zinsentscheid des Fed das Risiko einer...

Die Zentralbanken mutieren vom Retter zum Bösewicht und der Zinserhöhungszyklus zeigt erste Risse im System, wie die aktuelle Pleite der Silicon Valley Bank eindrucksvoll zeigt. Anleger sollten unserer Ansicht nach Geduld haben und in Unternehmen investiert sein, die im aktuellen Umfeld stabile...

Die Wahrscheinlichkeit einer zu restriktiven Geldpolitik ist im vergangenen Monat sicherlich gestiegen, aber die Zentralbanken sind sich bewusst, dass ihre Kredibilität ein äusserst wertvolles Gut ist, das unbedingt verteidigt werden muss.

Ein Blick auf das Inflationsziel der Zentralbanken

Das Inflationsziel vieler Zentralbanken ist und bleibt ein integraler Bestandteil der Geldpolitik und der Finanzwelt. Wir nennen vier Gründe weshalb die westlichen Zentralbanken ein Inflationsziel von zwei Prozent anpeilen. Insgesamt sind wir der Ansicht, dass das Risiko im Portfolio nicht...

Der breit gefasste MSCI ACWI wird von US-Unternehmen dominiert, insbesondere von Tech-Giganten. Die Risikoprämie europäischer Aktien gegenüber US-Aktien ist heute viel höher als vor der Finanzkrise 2007-2008. Innerhalb des globalen Aktienmarktes bleibt im Moment «der Rest der Welt» im Fokus.

Investoren sind langfristig mit einem höheren Zinsniveau konfrontiert, sowohl in den USA als auch im Euroraum. In diesem Umfeld sollte man sich auf die mittelfristigen Wachstums-, Inflations- und Markterwartungen fokussieren. Wir halten absolut wie relativ an unserer Einschätzung hinsichtlich...

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